業(yè)務(wù)辦理有疑問(wèn)？就用工行“客戶(hù)服務(wù)”>>

　　一、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)述
　　人民幣外匯期權(quán)，指中國(guó)工商銀行為客戶(hù)提供的，在交易日約定交易合約的買(mǎi)方以支付期權(quán)費(fèi)的方式，擁有在未來(lái)某一時(shí)間，按約定的執(zhí)行價(jià)格和交易金額向合約的賣(mài)方買(mǎi)賣(mài)人民幣對(duì)外匯貨幣對(duì)權(quán)利的產(chǎn)品。
　　工行人民幣外匯期權(quán)分為外匯看漲期權(quán)和外匯看跌期權(quán)，期權(quán)類(lèi)型為普通歐式期權(quán)。

　　二、適用對(duì)象
　　適用于有自身需求和以套期保值為目的的在中華人民共和國(guó)（不含港澳臺(tái)）境內(nèi)設(shè)立的企事業(yè)單位、國(guó)家機(jī)關(guān)、社會(huì)團(tuán)體、部隊(duì)、外商投資企業(yè)等法人客戶(hù)。

　　三、特色優(yōu)勢(shì)
　　（一）外匯期權(quán)產(chǎn)品的主要特點(diǎn)
　　1. 人民幣外匯期權(quán)屬于基礎(chǔ)匯率衍生工具，交易結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單清晰，可貼合客戶(hù)需求進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)。
　　2. 人民幣外匯期權(quán)是一種有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和套期保值風(fēng)險(xiǎn)管控工具，買(mǎi)入人民幣外匯期權(quán)具有風(fēng)險(xiǎn)有限而收益無(wú)限的特點(diǎn)，能夠幫助客戶(hù)規(guī)避匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失。
　　3. 客戶(hù)可以通過(guò)買(mǎi)入人民幣外匯期權(quán)進(jìn)行套期保值，把外匯風(fēng)險(xiǎn)的最大損失額度控制在期權(quán)費(fèi)用之內(nèi)，還保留了可從有利的匯率波動(dòng)中獲取利益的機(jī)會(huì)。
　　4. 客戶(hù)可以通過(guò)賣(mài)出人民幣外匯期權(quán)獲取期權(quán)費(fèi)收入，在承擔(dān)一定程度市場(chǎng)波動(dòng)的基礎(chǔ)上，改善結(jié)售匯成本。
　?。ǘ┕ば腥嗣駧磐鈪R期權(quán)產(chǎn)品的主要優(yōu)勢(shì)
　　1. 有競(jìng)爭(zhēng)力的市場(chǎng)報(bào)價(jià)
　　國(guó)內(nèi)同業(yè)中首家建立專(zhuān)業(yè)的量化分析團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)了在衍生產(chǎn)品自主定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理的量化分析技術(shù)方面的突破性進(jìn)展，具備自主定價(jià)能力和較強(qiáng)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；加之工行是銀行間人民幣外匯市場(chǎng)最具影響力的做市商，交易量連續(xù)多年保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，能夠?yàn)榭蛻?hù)提供較有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品報(bào)價(jià)。
　　2. 個(gè)性化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)
　　工行人民幣外匯期權(quán)交易可根據(jù)客戶(hù)個(gè)性化避險(xiǎn)保值需求進(jìn)行具有針對(duì)性的方案設(shè)計(jì)。同時(shí)，客戶(hù)可以申請(qǐng)寬限期交割及反向平倉(cāng)等特殊處理，從而滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化的經(jīng)營(yíng)需求。
　　3. 優(yōu)質(zhì)持續(xù)的銷(xiāo)售服務(wù)
　　工行將為客戶(hù)提供持續(xù)的動(dòng)態(tài)管理，及時(shí)向客戶(hù)提供相關(guān)市場(chǎng)信息，按月向客戶(hù)提供存續(xù)交易的市值評(píng)估結(jié)果，并在到期日前一工作日通知客戶(hù)行權(quán)。
　　4. 經(jīng)驗(yàn)豐富的團(tuán)隊(duì)
　　工行擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的外匯交易員隊(duì)伍，同時(shí)還具備市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、系統(tǒng)維護(hù)與開(kāi)發(fā)、業(yè)務(wù)管理和產(chǎn)品研發(fā)等業(yè)務(wù)支撐團(tuán)隊(duì)，共同為客戶(hù)提供高效快捷的服務(wù)。

　　四、業(yè)務(wù)示例
　　案例（一）：外匯看漲期權(quán)
　　某企業(yè)需要在一個(gè)月后用美元支付進(jìn)口貨款。為規(guī)避美元升值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行購(gòu)買(mǎi)一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月、本金為100萬(wàn)美元的歐式期權(quán)。假設(shè)約定的匯率為6.5745人民幣兌換1美元，那么該公司則有權(quán)在將來(lái)期權(quán)到期時(shí)，以6.5745人民幣兌換1美元向工行購(gòu)買(mǎi)約定數(shù)額的美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.4745人民幣兌換1美元，該公司可不執(zhí)行期權(quán)，因?yàn)榇藭r(shí)按市場(chǎng)上即期匯率購(gòu)買(mǎi)美元更為有利。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.6745人民幣兌換1美元，該公司則可決定行使期權(quán)，要求工行以6.5745人民幣兌換1美元的匯率將美元賣(mài)給他們，這樣，客戶(hù)每1美元可少支出0.1元人民幣，降低了購(gòu)匯成本。
　　案例（二）：外匯看跌期權(quán)
　　某企業(yè)將在一個(gè)月后收到一筆美元出口貨款。為規(guī)避美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行購(gòu)買(mǎi)一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月，本金為100萬(wàn)美元的歐式期權(quán)。假設(shè)約定的匯率為6.5745人民幣兌換1美元，那么該公司則有權(quán)在將來(lái)期權(quán)到期時(shí)，以6.5745人民幣兌換1美元向工行出售約定數(shù)額的美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.6745人民幣兌換1美元，該公司可不執(zhí)行期權(quán)，因?yàn)榇藭r(shí)按市場(chǎng)上即期匯率出售美元更為有利。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.4745人民幣兌換1美元，那么該公司則可決定行使期權(quán)，要求工行以6.5745人民幣兌換1美元的匯率買(mǎi)入100萬(wàn)美元，這樣，客戶(hù)每1美元可多獲得0.1元人民幣，獲得更高收益。
　　案例（三）：賣(mài)出外匯看漲期權(quán)
　　某企業(yè)需要在一個(gè)月后收到一筆美元出口貨款，為規(guī)避美元升值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行賣(mài)出一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月、本金為100萬(wàn)美元的歐式看漲期權(quán)，收到一筆期權(quán)費(fèi)。假設(shè)約定的匯率為6.5745人民幣兌換1美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.4745人民幣兌換1美元，銀行選擇行權(quán)，客戶(hù)按6.4745結(jié)匯，客戶(hù)期初收到的期權(quán)費(fèi)可以用來(lái)改善結(jié)匯價(jià)格。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.6745人民幣兌換1美元，銀行選擇不行權(quán)，客戶(hù)按照即期價(jià)格結(jié)匯。
　　案例（四）：賣(mài)出外匯看跌期權(quán)
　　某企業(yè)需要在一個(gè)月后用美元支付進(jìn)口貨款，為規(guī)避美元升值風(fēng)險(xiǎn)，該客戶(hù)向工行賣(mài)出一個(gè)人民幣對(duì)美元、期限為一個(gè)月、本金為100萬(wàn)美元的歐式看跌期權(quán)，收到一筆期權(quán)費(fèi)。假設(shè)約定的匯率為6.5745人民幣兌換1美元。如果在期權(quán)到期時(shí)，市場(chǎng)即期匯率為6.4745人民幣兌換1美元，銀行選擇行權(quán)，客戶(hù)按6.5745購(gòu)匯。相反，如果在期權(quán)到期時(shí)，即期匯率為6.6745人民幣兌換1美元，銀行選擇不行權(quán)，客戶(hù)按照即期價(jià)格購(gòu)匯，客戶(hù)期初收到的期權(quán)費(fèi)可以用來(lái)改善購(gòu)匯價(jià)格。

　　五、開(kāi)辦條件
　　1. 按照外匯管理規(guī)定可辦理即期結(jié)售匯的外匯收支，均可辦理人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)。
　　2. 按照外匯管理規(guī)定，客戶(hù)可辦理的人民幣外匯期權(quán)交易僅限于普通歐式期權(quán)，包括為客戶(hù)辦理買(mǎi)入外匯看漲期權(quán)、買(mǎi)入外匯看跌期權(quán)、賣(mài)出外匯看漲期權(quán)以及賣(mài)出外匯看跌期權(quán)。
　　3. 按照外匯管理規(guī)定，客戶(hù)可辦理人民幣外匯期權(quán)交易的主要風(fēng)險(xiǎn)特征應(yīng)與客戶(hù)真實(shí)需求背景具有合理的相關(guān)度，期權(quán)合約行權(quán)所產(chǎn)生的客戶(hù)外匯收支，不得超出客戶(hù)真實(shí)需求背景所支持的實(shí)際規(guī)模。

　　六、開(kāi)通流程
　　1. 業(yè)務(wù)準(zhǔn)備
　?。?）客戶(hù)評(píng)估：客戶(hù)應(yīng)先接受工行的盡職調(diào)查及綜合評(píng)估，并填寫(xiě)《客戶(hù)評(píng)估表》，工行在評(píng)估客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力后，確定是否與客戶(hù)敘做交易。
　?。?）簽署協(xié)議：客戶(hù)辦理人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)，須與工行簽訂《中國(guó)工商銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù)總協(xié)議》。
　　2. 交易申請(qǐng)
　　客戶(hù)在提交申請(qǐng)前，需接受工行對(duì)其提供的基礎(chǔ)商業(yè)合同等資料進(jìn)行審核?？蛻?hù)審查通過(guò)后，在確認(rèn)工行報(bào)價(jià)的情況下，提交《人民幣外匯期權(quán)交易業(yè)務(wù)申請(qǐng)書(shū)》。交易完成后，工行向客戶(hù)出具《人民幣外匯期權(quán)交易確認(rèn)書(shū)》。
　　3. 到期日前反向平倉(cāng)
　　客戶(hù)因故需在到期日反向平倉(cāng)的，需提供證明材料及承諾書(shū)，客戶(hù)通過(guò)工行審核后方可進(jìn)行反向平倉(cāng)交易。
　　4. 客戶(hù)行權(quán)
　　（1）行權(quán)日行權(quán)：期權(quán)到期日，客戶(hù)提交《人民幣外匯期權(quán)行權(quán)申請(qǐng)》及所需貿(mào)易真實(shí)性背景材料，工行審核通過(guò)后，與客戶(hù)進(jìn)行交割。客戶(hù)也可在到期日放棄行權(quán)。
　?。?）行權(quán)日其他行權(quán)方式處理流程：客戶(hù)如因基礎(chǔ)商業(yè)合同發(fā)生變更而導(dǎo)致外匯收支的現(xiàn)金流部分流失，可在提交變更證明材料及承諾書(shū)并經(jīng)工行審核后辦理部分行權(quán)。同時(shí)，客戶(hù)也可在到期日前申請(qǐng)寬期限交割。寬期限為到期日后3個(gè)工作日內(nèi)，寬限期內(nèi)交割視同履約。

　　七、服務(wù)渠道和時(shí)間
　　符合準(zhǔn)入條件的客戶(hù)可以在對(duì)公網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)向具有人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)權(quán)的一級(jí)分行或二級(jí)分行申請(qǐng)辦理人民幣外匯期權(quán)業(yè)務(wù)。

　　八、辦理流程

　　九、常見(jiàn)問(wèn)題
　　1. 人民幣外匯期權(quán)到期日后3 個(gè)工作日為工行辦理交割的寬限期，寬限期內(nèi)辦理的交割視同履約交割。
　　2. 客戶(hù)如因基礎(chǔ)商業(yè)合同發(fā)生變更而導(dǎo)致外匯收支的現(xiàn)金流部分消失，客戶(hù)應(yīng)提供變更證明材料及承諾書(shū)并經(jīng)工行審核確認(rèn)后，工行可為客戶(hù)的期權(quán)合約本金辦理部分行權(quán)。
　　3. 產(chǎn)品到期時(shí)，客戶(hù)應(yīng)按照協(xié)議履行交割義務(wù)。到期前，當(dāng)客戶(hù)基礎(chǔ)商業(yè)合同發(fā)生變更而導(dǎo)致外匯收支現(xiàn)金流變化時(shí)，可申請(qǐng)對(duì)人民幣外匯期權(quán)進(jìn)行反向平倉(cāng)?？蛻?hù)應(yīng)逐筆填寫(xiě)指定委托書(shū)，并提供變更證明材料及承諾書(shū)，經(jīng)工行審核確認(rèn)后，可對(duì)已買(mǎi)入的期權(quán)進(jìn)行相應(yīng)金額的反向平倉(cāng)。

　　十、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1. 匯率風(fēng)險(xiǎn)
　　本產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是一種外匯交割權(quán)利的買(mǎi)賣(mài)。隨著時(shí)間的推移，當(dāng)交割匯率劣于即期匯率時(shí)，如果行使期權(quán)不能獲益，客戶(hù)將會(huì)放棄行使權(quán)利，從而損失期初支付的期權(quán)費(fèi)。
　　2. 市值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
　　無(wú)論市場(chǎng)匯率如何變化，對(duì)客戶(hù)來(lái)說(shuō)，本產(chǎn)品的市值評(píng)估結(jié)果不會(huì)出現(xiàn)虧損。
　　3. 保證金風(fēng)險(xiǎn)
　　客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)人民幣外匯期權(quán)無(wú)需支付保證金，期權(quán)到期日若客戶(hù)選擇行權(quán)并申請(qǐng)辦理寬限期交割，需按約定比例繳納保證金。
　　4. 反向平盤(pán)損益風(fēng)險(xiǎn)
　　若客戶(hù)需要提前終止產(chǎn)品，可向工行申請(qǐng)反向平盤(pán)?？蛻?hù)購(gòu)買(mǎi)的外匯期權(quán)反向平盤(pán)為非正常到期操作，但不會(huì)出現(xiàn)虧損。工行將依據(jù)市場(chǎng)行情向客戶(hù)提供反向平盤(pán)價(jià)格的預(yù)估值，客戶(hù)須在反向平盤(pán)委托中明確委托有效期限及可接受的反向平盤(pán)價(jià)格，反向平盤(pán)是否成交以工行確認(rèn)為準(zhǔn)。
　　5. 法律風(fēng)險(xiǎn)
　　客戶(hù)應(yīng)完全理解文本的各項(xiàng)規(guī)定，依據(jù)自身判斷獨(dú)立做出決策；客戶(hù)應(yīng)考慮到不可抗力及意外事件，對(duì)于由此導(dǎo)致的任何損失，客戶(hù)須自行承擔(dān)，工行對(duì)此不承擔(dān)任何責(zé)任。

　　十一、注意事項(xiàng)
　　人民幣外匯期權(quán)交易時(shí)效性要求較高，操作中應(yīng)避免由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)造成損失。

　　十二、名詞解釋
　　歐式（European）期權(quán)是指在期權(quán)合約規(guī)定的到期日方可行使權(quán)利，期權(quán)的買(mǎi)方在合約到期日之前不能行使權(quán)利。
　　看漲期權(quán)（Call Option）是指期權(quán)的買(mǎi)方向期權(quán)的賣(mài)方支付一定數(shù)額的費(fèi)用后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方買(mǎi)入一定數(shù)量特定資產(chǎn)的權(quán)利，但不承擔(dān)必須買(mǎi)進(jìn)的義務(wù)。而期權(quán)賣(mài)方有義務(wù)在期權(quán)規(guī)定的有效期內(nèi)，應(yīng)期權(quán)買(mǎi)方的要求，以期權(quán)合約事先規(guī)定的價(jià)格賣(mài)出特定資產(chǎn)。
　　看跌期權(quán)（Put Option）是指期權(quán)的買(mǎi)方向期權(quán)的賣(mài)方支付一定數(shù)額的費(fèi)用后，即擁有在期權(quán)合約的有效期內(nèi)，按事先約定的價(jià)格向期權(quán)賣(mài)方賣(mài)出一定數(shù)量特定資產(chǎn)的權(quán)利，但不承擔(dān)必須賣(mài)出的義務(wù)。而期權(quán)賣(mài)方有義務(wù)在期權(quán)規(guī)定的有效期內(nèi)，應(yīng)期權(quán)買(mǎi)方的要求，以期權(quán)合約事先規(guī)定的價(jià)格買(mǎi)入特定資產(chǎn)。

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